![\"\"](\"https:\/\/images.conexiondigital.com.do\/wp-content\/uploads\/wp-content\/uploads\/2021\/03\/Victor-Manuel-Pena-235-1.jpg\")
\u00a0Dr. V\u00edctor Manuel Pe\u00f1a<\/p>\n\u00a0Dr. V\u00edctor Manuel Pe\u00f1a<\/p>\n
Recientemente hubo una rueda en la que el gobierno present\u00f3 su versi\u00f3n o enfoque sobre el problema de la crisis inflacionaria que nos abate con fuerza en estos momentos.<\/p>\n
Es cierto que los precios del petr\u00f3leo y de otros insumos que importamos han estado aumentando en el mercado internacional debido a diversas razones.<\/p>\n
En el caso del petr\u00f3leo hay que destacar que la actual tendencia alcista del precio de este producto se debe fundamentalmente a la reducci\u00f3n de la producci\u00f3n y al aumento de la demanda mundial de este producto debido a que las principales econom\u00edas del mundo est\u00e1n envueltas en el din\u00e1mico proceso de restablecimiento del crecimiento.<\/p>\n
Sobre ese problema, externo a la econom\u00eda dominicana, no hay manera de que nadie pueda hacer absolutamente nada.<\/p>\n
Pero a nivel interno el gobierno como administrador del Estado s\u00ed tiene las pol\u00edticas y los instrumentos para evitar la ruptura o la descomposici\u00f3n de la estabilidad macroecon\u00f3mica o estabilidad de los precios agregados en la econom\u00eda.<\/p>\n
Y as\u00ed el problema central es c\u00f3mo estabilizar los precios agregados en la econom\u00eda.<\/p>\n
He dicho en art\u00edculos anteriores que el aumento de la inflaci\u00f3n que hemos tenido en la econom\u00eda dominicana en medio de la pandemia se deben a dos factores: la depreciaci\u00f3n de la moneda nacional y el exceso de liquidez que hay en la econom\u00eda.<\/p>\n
Desde agosto de 2012 hasta agosto de 2020, es decir, durante ocho a\u00f1os el gobierno anterior se la pas\u00f3 depreciando la moneda nacional a\u00f1o por a\u00f1o y as\u00ed en cada ley de presupuesto aprobada por el Congreso Nacional se formulaba y se aprobaba con un determinado porcentaje de depreciaci\u00f3n de la moneda nacional.<\/p>\n
Esa fue una depreciaci\u00f3n de la moneda nacional que se acumul\u00f3 durante ocho a\u00f1os, de tal manera que de 39 \u00f3 40 por uno en que estaba el tipo de cambio en el 2012, Danilo lo dej\u00f3 en 58 \u00f3 59 por uno a agosto de 2020.<\/p>\n
Estamos frente a un proceso muy t\u00f3xico, impulsado por el gobierno anterior, que implic\u00f3 una depreciaci\u00f3n sostenida, progresiva y acumulativa durante los ocho a\u00f1os de dicho gobierno.<\/p>\n
Independientemente de que los precios internacionales aumenten o no, cuando una moneda est\u00e1 tan depreciada o devaluada como est\u00e1 la moneda nacional, los costos de las importaciones, calculados en pesos, se disparan a la estratosfera o las nubes.<\/p>\n
Es esa t\u00f3xica y diab\u00f3lica depreciaci\u00f3n de la moneda nacional la que est\u00e1 en la base del agresivo y sostenido aumento de la inflaci\u00f3n en nuestro pa\u00eds, la cual se est\u00e1 expresando virulentamente a nivel de los precios de los productos y servicios a nivel de los diferentes renglones que integran la canasta familiar.<\/p>\n
Pero ese espinoso problema de la depreciaci\u00f3n de la moneda nacional se agrava por el exceso de liquidez que hay en la econom\u00eda dominicana en estos momentos.<\/p>\n
Y ese exceso de liquidez est\u00e1 siendo provocado por las inyecciones de liquidez que ha estado haciendo el Banco Central con la pol\u00edtica monetaria expansiva que ha estado aplicando y las inyecciones de liquidez que ha estado haciendo el gobierno a trav\u00e9s de la financiaci\u00f3n de la expansi\u00f3n del gasto p\u00fablico v\u00eda el financiamiento del d\u00e9ficit fiscal y de la deuda p\u00fablica cogiendo prestado directa e indirectamente, es decir, cogiendo prestado directamente y vendiendo t\u00edtulos de deuda p\u00fablica o soberana dentro y fuera del pa\u00eds (endeudamiento indirecto).<\/p>\n
De entrada la que hay que controlar es la llave del Banco Central y que \u00e9ste comience a aplicar ya una pol\u00edtica monetaria restrictiva con miras a recoger el exceso de circulante que hay en la econom\u00eda y a propiciar un proceso oportuno y necesario de apreciaci\u00f3n de la moneda nacional.<\/p>\n
La vuelta a la normalidad en los sectores que producen servicios y bienes para el mercado internacional, como el turismo y zonas francas, no depende solo de las pol\u00edticas que apliquemos en el pa\u00eds, tiene que ver fundamentalmente con la recuperaci\u00f3n de las econom\u00edas de las naciones que generan flujos tur\u00edsticos hacia la Rep\u00fablica Dominicana.<\/p>\n
No es verdad que la recuperaci\u00f3n y empuje de esos sectores de la econom\u00eda dominicana que producen bienes y servicios para el mercado internacional tiene que hacerse siempre en base a una depreciaci\u00f3n sostenida de la moneda nacional.<\/p>\n
Pero, adem\u00e1s, las pol\u00edticas p\u00fablicas, espec\u00edficamente la pol\u00edtica monetaria y cambiaria, no deben concebirse ni aplicarse pensando solo en los sectores que producen para el mercado internacional.<\/p>\n
Esas pol\u00edticas p\u00fablicas, espec\u00edficamente la pol\u00edtica monetaria y cambiaria, hay que aplicarlas tambi\u00e9n pensando en los sectores que producen para el mercado interno y en la poblaci\u00f3n dominicana.<\/p>\n
Tanto para los sectores que producen para el mercado externo como los que producen para el mercado interno, su capacidad competitividad no debe estar cifrada fundamentalmente en el tipo de cambio a corto plazo, sino en los cambios en la productividad inducidos por la tecnolog\u00eda y la innovaci\u00f3n.<\/p>\n
Har\u00e1 mucho tiempo, en los 50 y en los 60 del siglo XX, el economista estadounidense Robert Merton Solow, premio Nobel de Econom\u00eda, plante\u00f3 que \u201cla tasa de crecimiento del producto por unidad de mano de obra (trabajo) es independiente de la tasa de ahorros (inversi\u00f3n) y depende completamente de la tasa de progreso tecnol\u00f3gico en su sentido m\u00e1s amplio\u201d. (Teor\u00eda del Crecimiento, Pag. 14).<\/p>\n
Si ese proceso de crecimiento del producto es independiente de la tasa de ahorros (inversi\u00f3n) que hay en la econom\u00eda, mucho m\u00e1s independiente es ese proceso de crecimiento del producto del tipo de cambio, ya sea del tipo de cambio a corto plazo o del tipo de cambio a largo plazo.<\/p>\n
En el mediano y largo plazo la competitividad de los sectores que producen para el mercado externo y los que producen para el mercado interno tiene que estar basada en cambios en la productividad inducidos por la tecnolog\u00eda y por la innovaci\u00f3n, es decir, inducidos por el progreso tecnol\u00f3gico.<\/p>\n
El momento es para inducir la apreciaci\u00f3n de la moneda nacional para que baje la inflaci\u00f3n y esto se logra mediante la aplicaci\u00f3n de una pol\u00edtica monetaria restrictiva que recoja el exceso de liquidez que hay en la econom\u00eda dominicana.<\/p>\n
De manera que el problema esencial no es que los precios en d\u00f3lares de los insumos que importamos est\u00e1n aumentando en el mercado internacional, sino que la moneda nacional est\u00e1 muy depreciada, y es esa depreciaci\u00f3n la que est\u00e1 generando la inflaci\u00f3n que tenemos y la que hace que los precios de las importaciones en pesos aumenten exageradamente de modo muy sensible.<\/p>\n
La estabilidad macroecon\u00f3mica, es decir, el control de la inflaci\u00f3n es un elemento clave para el logro de la gobernabilidad en una naci\u00f3n y en una democracia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
\u00a0Dr. V\u00edctor Manuel Pe\u00f1a Recientemente hubo una rueda en la que el gobierno present\u00f3 su versi\u00f3n o enfoque sobre el problema de la crisis inflacionaria que nos abate con fuerza en estos momentos. Es cierto que los precios del petr\u00f3leo y de otros insumos que importamos han estado aumentando en el mercado internacional debido a diversas razones. En el caso del petr\u00f3leo hay que destacar que la actual tendencia alcista del precio de este producto se debe fundamentalmente a la reducci\u00f3n de la producci\u00f3n y al aumento de la demanda mundial de este producto debido a que las principales econom\u00edas del mundo est\u00e1n envueltas en el din\u00e1mico proceso de restablecimiento del crecimiento. Sobre ese problema, externo a la econom\u00eda dominicana, no hay manera de que nadie pueda hacer absolutamente nada. Pero a nivel interno el gobierno como administrador del Estado s\u00ed tiene las pol\u00edticas y los instrumentos para evitar la ruptura o la descomposici\u00f3n de la estabilidad macroecon\u00f3mica o estabilidad de los precios agregados en la econom\u00eda. Y as\u00ed el problema central es c\u00f3mo estabilizar los precios agregados en la econom\u00eda. He dicho en art\u00edculos anteriores que el aumento de la inflaci\u00f3n que hemos tenido en la econom\u00eda dominicana en medio de la pandemia se deben a dos factores: la depreciaci\u00f3n de la moneda nacional y el exceso de liquidez que hay en la econom\u00eda. Desde agosto de 2012 hasta agosto de 2020, es decir, durante ocho a\u00f1os el gobierno anterior se la pas\u00f3 depreciando la moneda nacional a\u00f1o por a\u00f1o y as\u00ed en cada ley de presupuesto aprobada por el Congreso Nacional se formulaba y se aprobaba con un determinado porcentaje de depreciaci\u00f3n de la moneda nacional. Esa fue una depreciaci\u00f3n de la moneda nacional que se acumul\u00f3 durante ocho a\u00f1os, de tal manera que de 39 \u00f3 40 por uno en que estaba el tipo de cambio en el 2012, Danilo lo dej\u00f3 en 58 \u00f3 59 por uno a agosto de 2020. Estamos frente a un proceso muy t\u00f3xico, impulsado por el gobierno anterior, que implic\u00f3 una depreciaci\u00f3n sostenida, progresiva y acumulativa durante los ocho a\u00f1os de dicho gobierno. Independientemente de que los precios internacionales aumenten o no, cuando una moneda est\u00e1 tan depreciada o devaluada como est\u00e1 la moneda nacional, los costos de las importaciones, calculados en pesos, se disparan a la estratosfera o las nubes. Es esa t\u00f3xica y diab\u00f3lica depreciaci\u00f3n de la moneda nacional la que est\u00e1 en la base del agresivo y sostenido aumento de la inflaci\u00f3n en nuestro pa\u00eds, la cual se est\u00e1 expresando virulentamente a nivel de los precios de los productos y servicios a nivel de los diferentes renglones que integran la canasta familiar. Pero ese espinoso problema de la depreciaci\u00f3n de la moneda nacional se agrava por el exceso de liquidez que hay en la econom\u00eda dominicana en estos momentos. Y ese exceso de liquidez est\u00e1 siendo provocado por las inyecciones de liquidez que ha estado haciendo el Banco Central con la pol\u00edtica monetaria expansiva que ha estado aplicando y las inyecciones de liquidez que ha estado haciendo el gobierno a trav\u00e9s de la financiaci\u00f3n de la expansi\u00f3n del gasto p\u00fablico v\u00eda el financiamiento del d\u00e9ficit fiscal y de la deuda p\u00fablica cogiendo prestado directa e indirectamente, es decir, cogiendo prestado directamente y vendiendo t\u00edtulos de deuda p\u00fablica o soberana dentro y fuera del pa\u00eds (endeudamiento indirecto). De entrada la que hay que controlar es la llave del Banco Central y que \u00e9ste comience a aplicar ya una pol\u00edtica monetaria restrictiva con miras a recoger el exceso de circulante que hay en la econom\u00eda y a propiciar un proceso oportuno y necesario de apreciaci\u00f3n de la moneda nacional. La vuelta a la normalidad en los sectores que producen servicios y bienes para el mercado internacional, como el turismo y zonas francas, no depende solo de las pol\u00edticas que apliquemos en el pa\u00eds, tiene que ver fundamentalmente con la recuperaci\u00f3n de las econom\u00edas de las naciones que generan flujos tur\u00edsticos hacia la Rep\u00fablica Dominicana. No es verdad que la recuperaci\u00f3n y empuje de esos sectores de la econom\u00eda dominicana que producen bienes y servicios para el mercado internacional tiene que hacerse siempre en base a una depreciaci\u00f3n sostenida de la moneda nacional. Pero, adem\u00e1s, las pol\u00edticas p\u00fablicas, espec\u00edficamente la pol\u00edtica monetaria y cambiaria, no deben concebirse ni aplicarse pensando solo en los sectores que producen para el mercado internacional. Esas pol\u00edticas p\u00fablicas, espec\u00edficamente la pol\u00edtica monetaria y cambiaria, hay que aplicarlas tambi\u00e9n pensando en los sectores que producen para el mercado interno y en la poblaci\u00f3n dominicana. Tanto para los sectores que producen para el mercado externo como los que producen para el mercado interno, su capacidad competitividad no debe estar cifrada fundamentalmente en el tipo de cambio a corto plazo, sino en los cambios en la productividad inducidos por la tecnolog\u00eda y la innovaci\u00f3n. Har\u00e1 mucho tiempo, en los 50 y en los 60 del siglo XX, el economista estadounidense Robert Merton Solow, premio Nobel de Econom\u00eda, plante\u00f3 que \u201cla tasa de crecimiento del producto por unidad de mano de obra (trabajo) es independiente de la tasa de ahorros (inversi\u00f3n) y depende completamente de la tasa de progreso tecnol\u00f3gico en su sentido m\u00e1s amplio\u201d. (Teor\u00eda del Crecimiento, Pag. 14). Si ese proceso de crecimiento del producto es independiente de la tasa de ahorros (inversi\u00f3n) que hay en la econom\u00eda, mucho m\u00e1s independiente es ese proceso de crecimiento del producto del tipo de cambio, ya sea del tipo de cambio a corto plazo o del tipo de cambio a largo plazo. En el mediano y largo plazo la competitividad de los sectores que producen para el mercado externo y los que producen para el mercado interno tiene que estar basada en cambios en la productividad inducidos por la tecnolog\u00eda y por la innovaci\u00f3n, es decir, inducidos por el progreso tecnol\u00f3gico. El momento es para inducir la apreciaci\u00f3n de la moneda nacional para que baje la inflaci\u00f3n y esto se logra mediante la aplicaci\u00f3n de una pol\u00edtica monetaria restrictiva que recoja el exceso de liquidez que hay en la econom\u00eda dominicana. De manera que el problema esencial no es que los precios en d\u00f3lares de los insumos que importamos est\u00e1n aumentando en el mercado internacional, sino que la moneda nacional est\u00e1 muy depreciada, y es esa depreciaci\u00f3n la que est\u00e1 generando la inflaci\u00f3n que tenemos y la que hace que los precios de las importaciones en pesos aumenten exageradamente de modo muy sensible. La estabilidad macroecon\u00f3mica, es decir, el control de la inflaci\u00f3n es un elemento clave para el logro de la gobernabilidad en una naci\u00f3n y en una democracia.<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"footnotes":""},"categories":[56,52],"tags":[],"class_list":["post-116375","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia","category-opinion"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/116375","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=116375"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/116375\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":116377,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/116375\/revisions\/116377"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=116375"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=116375"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=116375"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}