![\"\"](\"https:\/\/images.conexiondigital.com.do\/wp-content\/uploads\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/WhatsApp-Image-2021-01-12-at-10.13.35-1024x550-1-800x430.jpg\")
Dr. V\u00edctor Manuel Pe\u00f1a<\/p>\nDr. V\u00edctor Manuel Pe\u00f1a<\/p>\n
Hay preocupaciones v\u00e1lidas y correctas con respecto a que el exorbitante crecimiento de la deuda p\u00fablica en medio de la pandemia genere una crisis financiera de grandes dimensiones en los pa\u00edses pobres y muy pobres como la Rep\u00fablica Dominicana.<\/p>\n
Del 2012 al 2020 se dio un crecimiento inusitado de la deuda p\u00fablica, llegando a \u00e9sta a representar hasta un 55% del PIB mucho antes de que comenzara la pandemia en marzo de 2020.<\/p>\n
Debido a los m\u00faltiples problemas creados por la pandemia en la sociedad \u2013 crisis sanitaria, crisis econ\u00f3mica y aumento del desempleo con las consiguientes secuelas sociales, crisis ecol\u00f3gica, etc.- y ante la imposibilidad de realizar reformas tributarias para incrementar el coeficiente de tributaci\u00f3n, los gobiernos, incluyendo el dominicano, se han visto en la necesidad ineludible de asumir el camino del endeudamiento p\u00fablico.<\/p>\n
En el caso dominicano, la deuda p\u00fablica ya ronda el 70 o el 74% respecto del PIB, lo que significa que ha habido del 16 de agosto del a\u00f1o pasado a abril de este a\u00f1o 2021 un aumento de la deuda p\u00fablica de 15 \u00f3 19 puntos porcentuales (que no es variaci\u00f3n relativa o porcentual), lo que representa un aumento de 27.27% respecto del PIB en caso de que sea 15 la variaci\u00f3n absoluta de la deuda \u00f3 34.55% en caso de que sea 19 la variaci\u00f3n absoluta de la deuda.<\/p>\n
Eso significa que la deuda p\u00fablica dominicana sigue aumentando de manera astron\u00f3mica y sostenida, por lo que el servicio de la deuda p\u00fablica \u2013 pago de intereses y amortizaci\u00f3n de capital \u2013 sigue aumentando de manera acelerada y sostenida tambi\u00e9n como proporci\u00f3n o porcentaje del PIB.<\/p>\n
En otras palabras, la carga de la deuda p\u00fablica, intereses m\u00e1s amortizaci\u00f3n de capital, respecto del PIB representa un may\u00fasculo problema.<\/p>\n
Cuando se habla de la posibilidad de que se desencadene o se genere una crisis de la deuda soberana, de lo que estamos hablando en realidad es de la sostenibilidad o no de ese crecimiento gigantesco de la deuda p\u00fablica y del gran aumento de la carga de dicha deuda a la luz del desplome del crecimiento econ\u00f3mico que fue de 6.5%, es decir, el decrecimiento econ\u00f3mico fue de 6.5% el a\u00f1o pasado y el d\u00e9bil crecimiento econ\u00f3mico que habr\u00e1 en este 2021.<\/p>\n
Y eso es altamente peligroso para una econom\u00eda como la dominicana que tiene debilidades estructurales que se han visto acrecentadas a la en\u00e9sima potencia con el asunto de los efectos pr\u00e1cticamente tr\u00e1gicos de la pandemia.<\/p>\n
Los ingresos en divisas generados por los sectores clave \u2013turismo, zonas francas y exportaciones tradicionales \u2013 se han visto reducidos a su m\u00ednima expresi\u00f3n.<\/p>\n
Y lo lamentable del caso es que no hay condiciones para llevar a cabo ning\u00fan tipo de reforma tributaria, porque de aplicarse cualquier reforma de este tipo castrar\u00eda, cercenar\u00eda o bloquear\u00eda el necesario proceso de recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda en el que estamos inmersos.<\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 hacer?<\/p>\n
Tenemos el camino de la renegociaci\u00f3n de la deuda externa para renegociar tipos de inter\u00e9s y plazos y as\u00ed aligerar la carga de la deuda p\u00fablica.<\/p>\n
Hay que establecer contactos con los acreedores internacionales.<\/p>\n
En el caso de una renegociaci\u00f3n de la deuda externa hay que discriminar entre acreedores p\u00fablicos y acreedores privados.<\/p>\n
El otro es un camino lleno de espinas: lograr que los organismos de cooperaci\u00f3n multilateral y los pa\u00edses desarrollados aglutinados en el G-20 definan un fondo de solidaridad financiera para ir en ayuda de los pa\u00edses pobres y muy pobres del mundo.<\/p>\n
Aparte de esos caminos, hay que asumir de manera permanente el camino de racionalizar y eficientizar en grado sumo todas las l\u00edneas del gasto p\u00fablico incluyendo el gasto tributario.<\/p>\n
A prop\u00f3sito, quiero aprovechar el planteamiento anterior para hacer una correcci\u00f3n conceptual: cuando un gobierno logra liberar recursos presupuestarios por las razones que sean (supresi\u00f3n de instituciones, disminuci\u00f3n de gastos superfluos, etc.), a eso no le llama propiamente ahorro o ahorros sino liberaci\u00f3n o liberaciones de recursos.<\/p>\n
Tambi\u00e9n hay que racionalizar y eficientizar el uso de los recursos liberados por razones de fuerza mayor.<\/p>\n
Y la raz\u00f3n es que en Microeconom\u00eda o en Macroeconom\u00eda el ahorro se da propiamente dicho cuando el ingreso es superior al consumo.<\/p>\n
En el caso de los gobiernos dominicanos, que siempre se han manejado con un presupuesto deficitario, no se puede arg\u00fcir que el ingreso p\u00fablico o los ingresos p\u00fablicos generados por el sistema tributario son superiores al gasto p\u00fablico o a los gastos p\u00fablicos.<\/p>\n
Es decir, tenemos un presupuesto p\u00fablico estructuralmente deficitario. Ese presupuesto p\u00fablico deficitario se ha financiado siempre con endeudamiento tanto interno como externo.<\/p>\n
Hay que subrayar que generalmente los gobiernos de estos pa\u00edses se resisten a renegociar la deuda externa por el inveterado temor de que les cierren el cr\u00e9dito internacional.<\/p>\n
Pero es mejor una renegociaci\u00f3n de la deuda externa que garantice el ciclo normal de reproducci\u00f3n de la deuda externa, incluyendo el pago de intereses y amortizaci\u00f3n de capital, que una cesaci\u00f3n violenta e involuntaria de los pagos del servicio de la deuda externa, intereses y amortizaci\u00f3n de capital, por parte de los pa\u00edses deudores forzados por los efectos traum\u00e1ticos y dram\u00e1ticos de la pandemia del coronavirus.<\/p>\n
Est\u00e1 m\u00e1s claro que el agua que en cualesquiera circunstancias el imperativo de sobrevivir y reproducirnos como naci\u00f3n est\u00e1 y estar\u00e1 siempre por encima del imperativo de reproducir el ciclo de la deuda externa.<\/p>\n
De todas maneras hay que tomar medidas en el plano fiscal, monetario y financiero para tratar de evitar el desencadenamiento de una crisis de la deuda p\u00fablica porque sus efectos ser\u00edan m\u00e1s demoledores y destructores esta vez que los aciagos efectos que tuvo la crisis de la deuda externa en la d\u00e9cada de los 80.<\/p>\n
Una crisis de la deuda externa a nivel del tercer mundo afectar\u00eda seriamente la reproducci\u00f3n del sistema financiero internacional, por lo que es oportuno el momento para que los organismos de cooperaci\u00f3n multilateral y los pa\u00edses desarrollados agrupados en el G-20 definan y apliquen ya un fondo de solidaridad financiera para ir en auxilio de los pa\u00edses pobres y muy pobres y as\u00ed contribuir a evitar el colapso de las econom\u00edas del tercer mundo y del sistema financiero internacional.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Dr. V\u00edctor Manuel Pe\u00f1a Hay preocupaciones v\u00e1lidas y correctas con respecto a que el exorbitante crecimiento de la deuda p\u00fablica en medio de la pandemia genere una crisis financiera de grandes dimensiones en los pa\u00edses pobres y muy pobres como la Rep\u00fablica Dominicana. Del 2012 al 2020 se dio un crecimiento inusitado de la deuda p\u00fablica, llegando a \u00e9sta a representar hasta un 55% del PIB mucho antes de que comenzara la pandemia en marzo de 2020. Debido a los m\u00faltiples problemas creados por la pandemia en la sociedad \u2013 crisis sanitaria, crisis econ\u00f3mica y aumento del desempleo con las consiguientes secuelas sociales, crisis ecol\u00f3gica, etc.- y ante la imposibilidad de realizar reformas tributarias para incrementar el coeficiente de tributaci\u00f3n, los gobiernos, incluyendo el dominicano, se han visto en la necesidad ineludible de asumir el camino del endeudamiento p\u00fablico. En el caso dominicano, la deuda p\u00fablica ya ronda el 70 o el 74% respecto del PIB, lo que significa que ha habido del 16 de agosto del a\u00f1o pasado a abril de este a\u00f1o 2021 un aumento de la deuda p\u00fablica de 15 \u00f3 19 puntos porcentuales (que no es variaci\u00f3n relativa o porcentual), lo que representa un aumento de 27.27% respecto del PIB en caso de que sea 15 la variaci\u00f3n absoluta de la deuda \u00f3 34.55% en caso de que sea 19 la variaci\u00f3n absoluta de la deuda. Eso significa que la deuda p\u00fablica dominicana sigue aumentando de manera astron\u00f3mica y sostenida, por lo que el servicio de la deuda p\u00fablica \u2013 pago de intereses y amortizaci\u00f3n de capital \u2013 sigue aumentando de manera acelerada y sostenida tambi\u00e9n como proporci\u00f3n o porcentaje del PIB. En otras palabras, la carga de la deuda p\u00fablica, intereses m\u00e1s amortizaci\u00f3n de capital, respecto del PIB representa un may\u00fasculo problema. Cuando se habla de la posibilidad de que se desencadene o se genere una crisis de la deuda soberana, de lo que estamos hablando en realidad es de la sostenibilidad o no de ese crecimiento gigantesco de la deuda p\u00fablica y del gran aumento de la carga de dicha deuda a la luz del desplome del crecimiento econ\u00f3mico que fue de 6.5%, es decir, el decrecimiento econ\u00f3mico fue de 6.5% el a\u00f1o pasado y el d\u00e9bil crecimiento econ\u00f3mico que habr\u00e1 en este 2021. Y eso es altamente peligroso para una econom\u00eda como la dominicana que tiene debilidades estructurales que se han visto acrecentadas a la en\u00e9sima potencia con el asunto de los efectos pr\u00e1cticamente tr\u00e1gicos de la pandemia. Los ingresos en divisas generados por los sectores clave \u2013turismo, zonas francas y exportaciones tradicionales \u2013 se han visto reducidos a su m\u00ednima expresi\u00f3n. Y lo lamentable del caso es que no hay condiciones para llevar a cabo ning\u00fan tipo de reforma tributaria, porque de aplicarse cualquier reforma de este tipo castrar\u00eda, cercenar\u00eda o bloquear\u00eda el necesario proceso de recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda en el que estamos inmersos. \u00bfQu\u00e9 hacer? Tenemos el camino de la renegociaci\u00f3n de la deuda externa para renegociar tipos de inter\u00e9s y plazos y as\u00ed aligerar la carga de la deuda p\u00fablica. Hay que establecer contactos con los acreedores internacionales. En el caso de una renegociaci\u00f3n de la deuda externa hay que discriminar entre acreedores p\u00fablicos y acreedores privados. El otro es un camino lleno de espinas: lograr que los organismos de cooperaci\u00f3n multilateral y los pa\u00edses desarrollados aglutinados en el G-20 definan un fondo de solidaridad financiera para ir en ayuda de los pa\u00edses pobres y muy pobres del mundo. Aparte de esos caminos, hay que asumir de manera permanente el camino de racionalizar y eficientizar en grado sumo todas las l\u00edneas del gasto p\u00fablico incluyendo el gasto tributario. A prop\u00f3sito, quiero aprovechar el planteamiento anterior para hacer una correcci\u00f3n conceptual: cuando un gobierno logra liberar recursos presupuestarios por las razones que sean (supresi\u00f3n de instituciones, disminuci\u00f3n de gastos superfluos, etc.), a eso no le llama propiamente ahorro o ahorros sino liberaci\u00f3n o liberaciones de recursos. Tambi\u00e9n hay que racionalizar y eficientizar el uso de los recursos liberados por razones de fuerza mayor. Y la raz\u00f3n es que en Microeconom\u00eda o en Macroeconom\u00eda el ahorro se da propiamente dicho cuando el ingreso es superior al consumo. En el caso de los gobiernos dominicanos, que siempre se han manejado con un presupuesto deficitario, no se puede arg\u00fcir que el ingreso p\u00fablico o los ingresos p\u00fablicos generados por el sistema tributario son superiores al gasto p\u00fablico o a los gastos p\u00fablicos. Es decir, tenemos un presupuesto p\u00fablico estructuralmente deficitario. Ese presupuesto p\u00fablico deficitario se ha financiado siempre con endeudamiento tanto interno como externo. Hay que subrayar que generalmente los gobiernos de estos pa\u00edses se resisten a renegociar la deuda externa por el inveterado temor de que les cierren el cr\u00e9dito internacional. Pero es mejor una renegociaci\u00f3n de la deuda externa que garantice el ciclo normal de reproducci\u00f3n de la deuda externa, incluyendo el pago de intereses y amortizaci\u00f3n de capital, que una cesaci\u00f3n violenta e involuntaria de los pagos del servicio de la deuda externa, intereses y amortizaci\u00f3n de capital, por parte de los pa\u00edses deudores forzados por los efectos traum\u00e1ticos y dram\u00e1ticos de la pandemia del coronavirus. Est\u00e1 m\u00e1s claro que el agua que en cualesquiera circunstancias el imperativo de sobrevivir y reproducirnos como naci\u00f3n est\u00e1 y estar\u00e1 siempre por encima del imperativo de reproducir el ciclo de la deuda externa. De todas maneras hay que tomar medidas en el plano fiscal, monetario y financiero para tratar de evitar el desencadenamiento de una crisis de la deuda p\u00fablica porque sus efectos ser\u00edan m\u00e1s demoledores y destructores esta vez que los aciagos efectos que tuvo la crisis de la deuda externa en la d\u00e9cada de los 80. Una crisis de la deuda externa a nivel del tercer mundo afectar\u00eda seriamente la reproducci\u00f3n del sistema financiero internacional, por lo que es oportuno el momento para que los organismos de cooperaci\u00f3n multilateral y los pa\u00edses desarrollados agrupados en el G-20 definan y apliquen ya un fondo de solidaridad financiera para ir en auxilio de los pa\u00edses pobres y muy pobres y as\u00ed contribuir a evitar el colapso de las econom\u00edas del tercer mundo y del sistema financiero internacional.<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"footnotes":""},"categories":[56,52],"tags":[],"class_list":["post-118112","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia","category-opinion"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/118112","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=118112"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/118112\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":118114,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/118112\/revisions\/118114"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=118112"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=118112"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=118112"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}