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\u00a0Dr. V\u00edctor Manuel Pe\u00f1a<\/p>\n\u00a0Dr. V\u00edctor Manuel Pe\u00f1a<\/p>\n
Nadie en el pa\u00eds niega ni duda la estabilidad macroecon\u00f3mica y el crecimiento real que hubo en la econom\u00eda dominicana durante los tres gobiernos de Leonel (96-2000 y 2004-2012).<\/p>\n
La pol\u00edtica econ\u00f3mica, es decir, las pol\u00edticas de demanda agregada (pol\u00edtica fiscal y pol\u00edtica monetaria y cambiaria) son claves en la construcci\u00f3n de la estabilidad macroecon\u00f3mica en cualquier econom\u00eda y en cualquier pa\u00eds.<\/p>\n
Y est\u00e1 clar\u00edsimo que la estabilidad macroecon\u00f3mica juega su papel en cuanto a la gestaci\u00f3n del crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n
Un pa\u00eds donde no hay estabilidad macroecon\u00f3mica hay grandes problemas para que el crecimiento econ\u00f3mico tenga lugar, y si hay crecimiento el mismo se realiza de manera escabrosa o dificultosa.<\/p>\n
En el contexto de la existencia o no de esa estabilidad macroecon\u00f3mica es que se produce el accionar del sector privado en la econom\u00eda.<\/p>\n
Pero a\u00fan con la importancia que tiene, la estabilidad macroecon\u00f3mica no se traduce por si sola y per se en crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n
La estabilidad macroecon\u00f3mica y el gasto p\u00fablico deficitario o no, tanto el corriente como el de capital, son un aporte importante, un abono y un contexto importante para que el crecimiento se realice.<\/p>\n
La insuficiencia del ahorro para financiar las inversiones, tanto del sector privado como del sector p\u00fablico, lleva tanto al sector privado como al sector privado a endeudarse para financiar d\u00e9ficits financieros. En el caso del sector p\u00fablico hay una brecha llamada d\u00e9ficit fiscal que se produce porque los ingresos ordinarios o corrientes, tributarios y no tributarios, no dan para cubrir la totalidad del gasto p\u00fablico.<\/p>\n
El endeudamiento tanto privado como p\u00fablico implica que se est\u00e1 usando el ahorro interno y el ahorro externo para cubrir las necesidades de financiamiento.<\/p>\n
Las inversiones extranjeras, tanto las directas como las de portafolio, los pr\u00e9stamos del exterior y la colocaci\u00f3n de bonos soberanos en los mercados financieros internacionales dan cuenta de que se est\u00e1 haciendo uso del ahorro externo.<\/p>\n
El sector privado usa el ahorro interno yendo al sector financiero formal a buscar pr\u00e9stamos y de manera directa yendo al mercado de valores y de capitales a colocar bonos corporativos y acciones.<\/p>\n
En el caso del mercado de valores y de capitales, los inversionistas institucionales y los inversionistas individuales son los que aportan los fondos provenientes del ahorro.<\/p>\n
Claro, no todo el financiamiento depende del ahorro: el sistema financiero tiene capacidad para afectar la masa monetaria a trav\u00e9s del cr\u00e9dito bancario<\/p>\n
Entonces el crecimiento del PIB tanto a nivel global como a nivel sectorial va a estar determinado por los niveles de consumo, de inversi\u00f3n, las exportaciones, las tecnolog\u00edas y las innovaciones. Estas variables van a incidir de manera poderosa en la gestaci\u00f3n y el mejoramiento de la productividad.<\/p>\n
El crecimiento del producto interno bruto no se da al margen de la productividad y de su crecimiento y evoluci\u00f3n en el tiempo.<\/p>\n
El nivel del producto interno bruto a precios corrientes est\u00e1 determinado por la demanda agregada nacional (consumo privado+inversi\u00f3nprivada+consumop\u00fablico+inversi\u00f3np\u00fablica+exportaciones).<\/p>\n
(1) PIB= Cons. privado + Inv privada + Cons. p\u00fablico + Inv. p\u00fablica+ Exp. \u2013 Imp.<\/p>\n
(2) PIB+M= Cons. privado+ Inv. privada+ Cons. P\u00fablico+Inv. P\u00fablica+ Exp.<\/p>\n
PIB+M que es la oferta agregada nacional es igual a la demanda agregada nacional.<\/p>\n
As\u00ed presenta la teor\u00eda keynesiana el equilibrio macroecon\u00f3mico entre oferta agregada nacional y demanda agregada nacional.<\/p>\n
En los gobiernos de Leonel siempre hubo estabilidad macroecon\u00f3mica y siempre hubo crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n
Recuerdo que entre agosto de 2004 y mediados del 2005 ya el mercado cambiario estaba estabilizado y el tipo de cambio en descenso permanente, es decir, hubo un sostenido proceso de apreciaci\u00f3n de la moneda nacional frente al d\u00f3lar y el consiguiente declive de la inflaci\u00f3n, lo que se convirti\u00f3 en un factor favorable al crecimiento del PIB.<\/p>\n
Por el lado de la pol\u00edtica fiscal, se elev\u00f3 la calidad del gasto p\u00fablico, tanto del gasto corriente como del gasto de capital. Logramos aumentar el coeficiente tributaci\u00f3n, bajar el d\u00e9ficit fiscal y los niveles de endeudamiento p\u00fablico.<\/p>\n
En los gobiernos de Leonel el PIB en d\u00f3lares de nuestro pa\u00eds se multiplic\u00f3 por tres, es decir, de 20 mil millones de d\u00f3lares a 60 mil y algo.<\/p>\n
\u00a1Esa fue una verdadera proeza!<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
\u00a0Dr. V\u00edctor Manuel Pe\u00f1a Nadie en el pa\u00eds niega ni duda la estabilidad macroecon\u00f3mica y el crecimiento real que hubo en la econom\u00eda dominicana durante los tres gobiernos de Leonel (96-2000 y 2004-2012). La pol\u00edtica econ\u00f3mica, es decir, las pol\u00edticas de demanda agregada (pol\u00edtica fiscal y pol\u00edtica monetaria y cambiaria) son claves en la construcci\u00f3n de la estabilidad macroecon\u00f3mica en cualquier econom\u00eda y en cualquier pa\u00eds. Y est\u00e1 clar\u00edsimo que la estabilidad macroecon\u00f3mica juega su papel en cuanto a la gestaci\u00f3n del crecimiento econ\u00f3mico. Un pa\u00eds donde no hay estabilidad macroecon\u00f3mica hay grandes problemas para que el crecimiento econ\u00f3mico tenga lugar, y si hay crecimiento el mismo se realiza de manera escabrosa o dificultosa. En el contexto de la existencia o no de esa estabilidad macroecon\u00f3mica es que se produce el accionar del sector privado en la econom\u00eda. Pero a\u00fan con la importancia que tiene, la estabilidad macroecon\u00f3mica no se traduce por si sola y per se en crecimiento econ\u00f3mico. La estabilidad macroecon\u00f3mica y el gasto p\u00fablico deficitario o no, tanto el corriente como el de capital, son un aporte importante, un abono y un contexto importante para que el crecimiento se realice. La insuficiencia del ahorro para financiar las inversiones, tanto del sector privado como del sector p\u00fablico, lleva tanto al sector privado como al sector privado a endeudarse para financiar d\u00e9ficits financieros. En el caso del sector p\u00fablico hay una brecha llamada d\u00e9ficit fiscal que se produce porque los ingresos ordinarios o corrientes, tributarios y no tributarios, no dan para cubrir la totalidad del gasto p\u00fablico. El endeudamiento tanto privado como p\u00fablico implica que se est\u00e1 usando el ahorro interno y el ahorro externo para cubrir las necesidades de financiamiento. Las inversiones extranjeras, tanto las directas como las de portafolio, los pr\u00e9stamos del exterior y la colocaci\u00f3n de bonos soberanos en los mercados financieros internacionales dan cuenta de que se est\u00e1 haciendo uso del ahorro externo. El sector privado usa el ahorro interno yendo al sector financiero formal a buscar pr\u00e9stamos y de manera directa yendo al mercado de valores y de capitales a colocar bonos corporativos y acciones. En el caso del mercado de valores y de capitales, los inversionistas institucionales y los inversionistas individuales son los que aportan los fondos provenientes del ahorro. Claro, no todo el financiamiento depende del ahorro: el sistema financiero tiene capacidad para afectar la masa monetaria a trav\u00e9s del cr\u00e9dito bancario Entonces el crecimiento del PIB tanto a nivel global como a nivel sectorial va a estar determinado por los niveles de consumo, de inversi\u00f3n, las exportaciones, las tecnolog\u00edas y las innovaciones. Estas variables van a incidir de manera poderosa en la gestaci\u00f3n y el mejoramiento de la productividad. El crecimiento del producto interno bruto no se da al margen de la productividad y de su crecimiento y evoluci\u00f3n en el tiempo. El nivel del producto interno bruto a precios corrientes est\u00e1 determinado por la demanda agregada nacional (consumo privado+inversi\u00f3nprivada+consumop\u00fablico+inversi\u00f3np\u00fablica+exportaciones). (1) PIB= Cons. privado + Inv privada + Cons. p\u00fablico + Inv. p\u00fablica+ Exp. \u2013 Imp. (2) PIB+M= Cons. privado+ Inv. privada+ Cons. P\u00fablico+Inv. P\u00fablica+ Exp. PIB+M que es la oferta agregada nacional es igual a la demanda agregada nacional. As\u00ed presenta la teor\u00eda keynesiana el equilibrio macroecon\u00f3mico entre oferta agregada nacional y demanda agregada nacional. En los gobiernos de Leonel siempre hubo estabilidad macroecon\u00f3mica y siempre hubo crecimiento econ\u00f3mico. 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