![\"\"](\"https:\/\/images.conexiondigital.com.do\/wp-content\/uploads\/2021\/06\/th-5.jpg\")
\u00a0Dr. V\u00edctor Manuel Pe\u00f1a<\/p>\n\u00a0Dr. V\u00edctor Manuel Pe\u00f1a<\/p>\n
Una tasa de inflaci\u00f3n anual de 10.48%, mayo 20-mayo 21, da cuenta de que la inflaci\u00f3n que hay en el pa\u00eds est\u00e1 fuera de control.<\/p>\n
Y ocurre que el objetivo central y primero de la pol\u00edtica monetaria es la estabilidad de precios o estabilidad del valor de la moneda, es decir, el control de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
O sea que la tasa de inflaci\u00f3n anual de 10.48% ni est\u00e1 ligeramente por encima ni ligeramente por debajo de la meta de inflaci\u00f3n, por lo que ni hay estabilidad de precios ni hay control de la inflaci\u00f3n, vale decir, no hay estabilidad del valor de la moneda, sino que \u00e9ste se ha deteriorado de manera muy sensible.<\/p>\n
Si el objetivo central o fundamental de la pol\u00edtica monetaria no se ha logrado, como ha ocurrido efectivamente, entonces la conclusi\u00f3n l\u00f3gica es que la pol\u00edtica monetaria aplicada por el Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana ha fracasado.<\/p>\n
Y si es as\u00ed, y eso es lo que ciertamente ha estado ocurriendo, entonces el Banco Central tiene que revisarse y revisar profundamente la pol\u00edtica monetaria que ha estado aplicando.<\/p>\n
Pero los alt\u00edsimos niveles de inflaci\u00f3n que hay hoy en la econom\u00eda dominicana no solo se manifiestan dolorosa y traum\u00e1ticamente en la carest\u00eda de los productos de la canasta familiar sino tambi\u00e9n en la estrepitosa ca\u00edda del salario real y de que se est\u00e1n evaporando los ahorros de los depositantes, colocados en las entidades financieras, porque el poder de compra de las tasas de inter\u00e9s pasivas que paga el sistema financiero, muy bajas por cierto en t\u00e9rminos nominales, se ha ido al abismo o al fondo del mar.<\/p>\n
O sea que las tasas de inter\u00e9s pasivas reales son negativas en grado sumo y en una perspectiva creciente o ascendente (in crescendo).<\/p>\n
O sea que la alt\u00edsima inflaci\u00f3n que tenemos est\u00e1 devorando los bolsillos y el coraz\u00f3n de los dominicanos.<\/p>\n
Otra contradicci\u00f3n: mientras el sistema financiero paga en la actualidad tasas de inter\u00e9s pasivas nominales muy bajas, el Banco Central se da el \u201clujo\u201d de pagar altas tasas de inter\u00e9s por los t\u00edtulos de deuda que le vende al p\u00fablico a trav\u00e9s del mecanismo de operaciones de mercado abierto.<\/p>\n
Esas altas de inter\u00e9s que paga el Banco Central por los t\u00edtulos de deuda emitidos y vendidos a inversionistas institucionales e individuales son las que explican la enorme magnitud del d\u00e9ficit cuasifiscal (son los intereses que tiene que pagar el Banco Central por la deuda cuasifiscal).<\/p>\n
En alg\u00fan momento en el futuro el gobierno tendr\u00e1 que honrar la capitalizaci\u00f3n del Banco Central porque los ingresos que genera el Banco Central a trav\u00e9s de diferentes mecanismos no son suficientes para cubrir esa enorme magnitud del d\u00e9ficit cuasifiscal.<\/p>\n
Es incre\u00edble que en medio de la pandemia una parte del sistema financiero se haya estado reproduciendo improductivamente con esas alt\u00edsimas tasas de inter\u00e9s que paga el Banco Central.<\/p>\n
Y si el gobierno es el llamado u obligado a capitalizar el Banco Central, por la v\u00eda que fuere, entonces en buen dominicano es el pueblo dominicano el que tendr\u00e1 que aportar los fondos para capitalizar al Banco Central.<\/p>\n
Como ello es as\u00ed entonces el Banco Central no deber\u00eda pagar tasas de inter\u00e9s tan altas por los t\u00edtulos de deuda que le vende al p\u00fablico.<\/p>\n
Hemos dicho en art\u00edculos precedentes que esos alt\u00edsimos niveles de inflaci\u00f3n son provocados por los alt\u00edsimos niveles de depreciaci\u00f3n hist\u00f3rica (los ocho a\u00f1os del dictador Danilo) de la moneda nacional.<\/p>\n
Y es l\u00f3gico que si los precios en d\u00f3lares de determinados productos aumentan en el mercado internacional, los precios en pesos, al venderse esos productos importados en el mercado interno, aumentar\u00e1n de manera inevitable.<\/p>\n
Como se ve, el Banco Central tiene la soluci\u00f3n en las manos, solo falta que reoriente su pol\u00edtica monetaria en la l\u00ednea de provocar que la moneda nacional se aprecie de manera significativa frente al d\u00f3lar y de esa manera garantizar la desactivaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
\u00bfEn la formulaci\u00f3n y ejecuci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria y cambiaria deben pesar m\u00e1s los interese particulares de dos o tres sectores de la econom\u00eda o los intereses de la naci\u00f3n y del pueblo dominicano?<\/p>\n
No es cierto que la recuperaci\u00f3n o reactivaci\u00f3n de la econom\u00eda exige y precisa que la moneda nacional est\u00e9 depreciada a la en\u00e9sima potencia.<\/p>\n
Es obvio que la br\u00fajula que debe orientar el accionar del Banco Central tiene que ser y debe ser la protecci\u00f3n y defensa de los intereses, de la estabilidad y de la salud de la naci\u00f3n y del pueblo dominicano.<\/p>\n
Necesitamos que la econom\u00eda se recupere con la aplicaci\u00f3n de pol\u00edticas p\u00fablicas sensatas pero necesitamos tambi\u00e9n garantizar la estabilidad, la salud y el bienestar del pueblo dominicano.<\/p>\n
Por encima de todo est\u00e1 la vida del pueblo dominicano y de la naci\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
\u00a0Dr. V\u00edctor Manuel Pe\u00f1a Una tasa de inflaci\u00f3n anual de 10.48%, mayo 20-mayo 21, da cuenta de que la inflaci\u00f3n que hay en el pa\u00eds est\u00e1 fuera de control. Y ocurre que el objetivo central y primero de la pol\u00edtica monetaria es la estabilidad de precios o estabilidad del valor de la moneda, es decir, el control de la inflaci\u00f3n. O sea que la tasa de inflaci\u00f3n anual de 10.48% ni est\u00e1 ligeramente por encima ni ligeramente por debajo de la meta de inflaci\u00f3n, por lo que ni hay estabilidad de precios ni hay control de la inflaci\u00f3n, vale decir, no hay estabilidad del valor de la moneda, sino que \u00e9ste se ha deteriorado de manera muy sensible. Si el objetivo central o fundamental de la pol\u00edtica monetaria no se ha logrado, como ha ocurrido efectivamente, entonces la conclusi\u00f3n l\u00f3gica es que la pol\u00edtica monetaria aplicada por el Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana ha fracasado. Y si es as\u00ed, y eso es lo que ciertamente ha estado ocurriendo, entonces el Banco Central tiene que revisarse y revisar profundamente la pol\u00edtica monetaria que ha estado aplicando. Pero los alt\u00edsimos niveles de inflaci\u00f3n que hay hoy en la econom\u00eda dominicana no solo se manifiestan dolorosa y traum\u00e1ticamente en la carest\u00eda de los productos de la canasta familiar sino tambi\u00e9n en la estrepitosa ca\u00edda del salario real y de que se est\u00e1n evaporando los ahorros de los depositantes, colocados en las entidades financieras, porque el poder de compra de las tasas de inter\u00e9s pasivas que paga el sistema financiero, muy bajas por cierto en t\u00e9rminos nominales, se ha ido al abismo o al fondo del mar. O sea que las tasas de inter\u00e9s pasivas reales son negativas en grado sumo y en una perspectiva creciente o ascendente (in crescendo). O sea que la alt\u00edsima inflaci\u00f3n que tenemos est\u00e1 devorando los bolsillos y el coraz\u00f3n de los dominicanos. Otra contradicci\u00f3n: mientras el sistema financiero paga en la actualidad tasas de inter\u00e9s pasivas nominales muy bajas, el Banco Central se da el \u201clujo\u201d de pagar altas tasas de inter\u00e9s por los t\u00edtulos de deuda que le vende al p\u00fablico a trav\u00e9s del mecanismo de operaciones de mercado abierto. Esas altas de inter\u00e9s que paga el Banco Central por los t\u00edtulos de deuda emitidos y vendidos a inversionistas institucionales e individuales son las que explican la enorme magnitud del d\u00e9ficit cuasifiscal (son los intereses que tiene que pagar el Banco Central por la deuda cuasifiscal). En alg\u00fan momento en el futuro el gobierno tendr\u00e1 que honrar la capitalizaci\u00f3n del Banco Central porque los ingresos que genera el Banco Central a trav\u00e9s de diferentes mecanismos no son suficientes para cubrir esa enorme magnitud del d\u00e9ficit cuasifiscal. Es incre\u00edble que en medio de la pandemia una parte del sistema financiero se haya estado reproduciendo improductivamente con esas alt\u00edsimas tasas de inter\u00e9s que paga el Banco Central. Y si el gobierno es el llamado u obligado a capitalizar el Banco Central, por la v\u00eda que fuere, entonces en buen dominicano es el pueblo dominicano el que tendr\u00e1 que aportar los fondos para capitalizar al Banco Central. Como ello es as\u00ed entonces el Banco Central no deber\u00eda pagar tasas de inter\u00e9s tan altas por los t\u00edtulos de deuda que le vende al p\u00fablico. Hemos dicho en art\u00edculos precedentes que esos alt\u00edsimos niveles de inflaci\u00f3n son provocados por los alt\u00edsimos niveles de depreciaci\u00f3n hist\u00f3rica (los ocho a\u00f1os del dictador Danilo) de la moneda nacional. Y es l\u00f3gico que si los precios en d\u00f3lares de determinados productos aumentan en el mercado internacional, los precios en pesos, al venderse esos productos importados en el mercado interno, aumentar\u00e1n de manera inevitable. Como se ve, el Banco Central tiene la soluci\u00f3n en las manos, solo falta que reoriente su pol\u00edtica monetaria en la l\u00ednea de provocar que la moneda nacional se aprecie de manera significativa frente al d\u00f3lar y de esa manera garantizar la desactivaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n. \u00bfEn la formulaci\u00f3n y ejecuci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria y cambiaria deben pesar m\u00e1s los interese particulares de dos o tres sectores de la econom\u00eda o los intereses de la naci\u00f3n y del pueblo dominicano? No es cierto que la recuperaci\u00f3n o reactivaci\u00f3n de la econom\u00eda exige y precisa que la moneda nacional est\u00e9 depreciada a la en\u00e9sima potencia. Es obvio que la br\u00fajula que debe orientar el accionar del Banco Central tiene que ser y debe ser la protecci\u00f3n y defensa de los intereses, de la estabilidad y de la salud de la naci\u00f3n y del pueblo dominicano. Necesitamos que la econom\u00eda se recupere con la aplicaci\u00f3n de pol\u00edticas p\u00fablicas sensatas pero necesitamos tambi\u00e9n garantizar la estabilidad, la salud y el bienestar del pueblo dominicano. Por encima de todo est\u00e1 la vida del pueblo dominicano y de la naci\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"footnotes":""},"categories":[56,52],"tags":[],"class_list":["post-119320","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia","category-opinion"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/119320","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=119320"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/119320\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":119322,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/119320\/revisions\/119322"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=119320"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=119320"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=119320"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}