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\u00a0Dr. V\u00edctor Manuel Pe\u00f1a<\/p>\n\u00a0Dr. V\u00edctor Manuel Pe\u00f1a<\/p>\n
En el acto de publicitar cifras astron\u00f3micas sobre el crecimiento de la econom\u00eda en el 2021, llegando a se\u00f1alar que la tasa de crecimiento real en el 2021 ser\u00e1 de 10%, no hay forma de que el sideral y simulado crecimiento se traduzca en un verdadero proceso de reactivaci\u00f3n y de recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda.<\/p>\n
No obstante la tan cacareada y abultada cifra de crecimiento del PIB real para este a\u00f1o, el mercado de valores y de capitales de la Rep\u00fablica Dominicana sigue deprimido y estancado.<\/p>\n
En el mercado de valores y de capitales dominicano se transan, es decir, se venden y compran las emisiones de oferta p\u00fablica tanto de t\u00edtulos de renta fija como de renta variable.<\/p>\n
Aclaro que mientras las emisiones de oferta p\u00fablica de instrumentos financieros de renta fija est\u00e1n dirigidas a inversionistas individuales e institucionales, las emisiones de oferta p\u00fablica de t\u00edtulos de renta variable est\u00e1n dirigidas solo a inversionistas institucionales.<\/p>\n
Lo que est\u00e1 pasando con los instrumentos de renta variable niega el ejercicio de la democracia econ\u00f3mica. Esa es una tremenda limitaci\u00f3n al desarrollo de un mercado de capitales en Rep\u00fablica Dominicana.<\/p>\n
\u00bfC\u00f3mo es posible que el mercado de valores siga deprimido y estancado no obstante el sideral crecimiento de la econom\u00eda de que nos habla permanente e insistentemente el Banco Central?<\/p>\n
No obstante ese fabuloso crecimiento real de la econom\u00eda ni siquiera el Banco Central est\u00e1 colocando sus t\u00edtulos de deuda p\u00fablica a tasas de inter\u00e9s rentables para los inversionistas porque en estos momentos esas tasas de inter\u00e9s no pasan de 3.5% anual, cuando en tiempos de normalidad econ\u00f3mica ha sido el mismo Banco Central quien ha ofrecido hist\u00f3ricamente las mayores tasas de inter\u00e9s en el mercado de valores y de capitales.<\/p>\n
Esas tasas de inter\u00e9s de los t\u00edtulos del Banco Central siempre estuvieron por encima del 10%.
\nNunca hab\u00eda ocurrido que las tasas de inter\u00e9s del mercado de valores, un mercado de mediano y largo plazo, est\u00e1n igualadas a las tasas de inter\u00e9s del sector bancario, un mercado de corto plazo.<\/p>\n
Esa calamitosa situaci\u00f3n que vive el mercado de valores y de capitales nos dice claramente que el proceso de ahorro e inversi\u00f3n a\u00fan no se restablece no obstante el creciente idealismo del Banco Central.<\/p>\n
Todo eso indica que la econom\u00eda se ha estado reactivando lentamente pero la recuperaci\u00f3n total est\u00e1 distante a\u00fan.<\/p>\n
El mercado de valores y de capitales nuestro sigue deprimido y estancado porque a\u00fan no se ha restablecido el proceso de ahorro e inversi\u00f3n en la econom\u00eda y porque la mayor\u00eda de las empresas privadas no est\u00e1n haciendo emisiones de oferta p\u00fablica de t\u00edtulos de renta fija y de t\u00edtulos de renta variable.<\/p>\n
Nadie va a invertir en instrumentos financieros del mercado de valores y de capitales con tasas de inter\u00e9s tan bajas.<\/p>\n
El mercado de valores y de capitales es un mercado a mediano y largo plazo por lo que las tasas de inter\u00e9s a mediano y largo plazo tienen que ser necesariamente m\u00e1s altas que las tasas de inter\u00e9s del mercado bancario o monetario que s\u00ed es un mercado a corto plazo.<\/p>\n
Una inversi\u00f3n a largo plazo tiene riesgos mayores que una inversi\u00f3n a corto plazo: las tasas de inter\u00e9s a mediano y largo plazo tienen que ser mayores para compensar esos riesgos mayores<\/p>\n
O sea que con esas tasas de inter\u00e9s tan bajas que el Banco Central est\u00e1 ofreciendo por las notas y letras que tiene colocadas en el mercado de valores y de capitales dominicano contraviene la l\u00f3gica de funcionamiento de dicho mercado.<\/p>\n
El mercado de valores y de capitales juega un papel importante en cuanto a viabilizar el financiamiento de la econom\u00eda a mediano y largo plazo.<\/p>\n
Pero necesariamente las tasas de inter\u00e9s que se paguen en el mercado de valores y de capitales tienen que ser atractivas para ser compensadoras.<\/p>\n
Creo que el Banco Central va a tener que revisar urgente y necesariamente las cifras y las pol\u00edticas monetaria y cambiaria que ha estado aplicando.<\/p>\n
Al pa\u00eds hay que hablarle con cifras ciertas y con pol\u00edticas p\u00fablicas coherentes y consistentes.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
\u00a0Dr. V\u00edctor Manuel Pe\u00f1a En el acto de publicitar cifras astron\u00f3micas sobre el crecimiento de la econom\u00eda en el 2021, llegando a se\u00f1alar que la tasa de crecimiento real en el 2021 ser\u00e1 de 10%, no hay forma de que el sideral y simulado crecimiento se traduzca en un verdadero proceso de reactivaci\u00f3n y de recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda. No obstante la tan cacareada y abultada cifra de crecimiento del PIB real para este a\u00f1o, el mercado de valores y de capitales de la Rep\u00fablica Dominicana sigue deprimido y estancado. En el mercado de valores y de capitales dominicano se transan, es decir, se venden y compran las emisiones de oferta p\u00fablica tanto de t\u00edtulos de renta fija como de renta variable. Aclaro que mientras las emisiones de oferta p\u00fablica de instrumentos financieros de renta fija est\u00e1n dirigidas a inversionistas individuales e institucionales, las emisiones de oferta p\u00fablica de t\u00edtulos de renta variable est\u00e1n dirigidas solo a inversionistas institucionales. Lo que est\u00e1 pasando con los instrumentos de renta variable niega el ejercicio de la democracia econ\u00f3mica. Esa es una tremenda limitaci\u00f3n al desarrollo de un mercado de capitales en Rep\u00fablica Dominicana. \u00bfC\u00f3mo es posible que el mercado de valores siga deprimido y estancado no obstante el sideral crecimiento de la econom\u00eda de que nos habla permanente e insistentemente el Banco Central? No obstante ese fabuloso crecimiento real de la econom\u00eda ni siquiera el Banco Central est\u00e1 colocando sus t\u00edtulos de deuda p\u00fablica a tasas de inter\u00e9s rentables para los inversionistas porque en estos momentos esas tasas de inter\u00e9s no pasan de 3.5% anual, cuando en tiempos de normalidad econ\u00f3mica ha sido el mismo Banco Central quien ha ofrecido hist\u00f3ricamente las mayores tasas de inter\u00e9s en el mercado de valores y de capitales. Esas tasas de inter\u00e9s de los t\u00edtulos del Banco Central siempre estuvieron por encima del 10%. Nunca hab\u00eda ocurrido que las tasas de inter\u00e9s del mercado de valores, un mercado de mediano y largo plazo, est\u00e1n igualadas a las tasas de inter\u00e9s del sector bancario, un mercado de corto plazo. Esa calamitosa situaci\u00f3n que vive el mercado de valores y de capitales nos dice claramente que el proceso de ahorro e inversi\u00f3n a\u00fan no se restablece no obstante el creciente idealismo del Banco Central. Todo eso indica que la econom\u00eda se ha estado reactivando lentamente pero la recuperaci\u00f3n total est\u00e1 distante a\u00fan. El mercado de valores y de capitales nuestro sigue deprimido y estancado porque a\u00fan no se ha restablecido el proceso de ahorro e inversi\u00f3n en la econom\u00eda y porque la mayor\u00eda de las empresas privadas no est\u00e1n haciendo emisiones de oferta p\u00fablica de t\u00edtulos de renta fija y de t\u00edtulos de renta variable. Nadie va a invertir en instrumentos financieros del mercado de valores y de capitales con tasas de inter\u00e9s tan bajas. El mercado de valores y de capitales es un mercado a mediano y largo plazo por lo que las tasas de inter\u00e9s a mediano y largo plazo tienen que ser necesariamente m\u00e1s altas que las tasas de inter\u00e9s del mercado bancario o monetario que s\u00ed es un mercado a corto plazo. Una inversi\u00f3n a largo plazo tiene riesgos mayores que una inversi\u00f3n a corto plazo: las tasas de inter\u00e9s a mediano y largo plazo tienen que ser mayores para compensar esos riesgos mayores O sea que con esas tasas de inter\u00e9s tan bajas que el Banco Central est\u00e1 ofreciendo por las notas y letras que tiene colocadas en el mercado de valores y de capitales dominicano contraviene la l\u00f3gica de funcionamiento de dicho mercado. El mercado de valores y de capitales juega un papel importante en cuanto a viabilizar el financiamiento de la econom\u00eda a mediano y largo plazo. Pero necesariamente las tasas de inter\u00e9s que se paguen en el mercado de valores y de capitales tienen que ser atractivas para ser compensadoras. Creo que el Banco Central va a tener que revisar urgente y necesariamente las cifras y las pol\u00edticas monetaria y cambiaria que ha estado aplicando. 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