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Por:Haivanjoe NG Corti\u00f1as<\/p>\nPor:Haivanjoe NG Corti\u00f1as<\/p>\n
Examinar al amparo del Art. 27, literal a, de la Ley Monetaria y Financiera, la evoluci\u00f3n de los medios de pagos resulta de inter\u00e9s. El comportamiento que han mostrado los distintos instrumentos de pagos durante el periodo 2008-2018, permite apreciar su composici\u00f3n, as\u00ed como las principales variables monetarias y bancarias que se pueden asociar a ellos.<\/p>\n
Como parte importante de la infraestructura del mercado financiero nacional, el sistema de pagos al vincular los distintos participantes del mercado, requiere de regulaci\u00f3n para asegurar y facilitar operaciones, al tiempo de mitigar riesgos potenciales en el maneja de los instrumentos de pagos: Cheques, transferencias electr\u00f3nicas de fondos, operaciones con tarjetas de cr\u00e9dito y d\u00e9bito.<\/p>\n
La evidencia emp\u00edrica de otras econom\u00edas soporta explicaciones que dan cuenta de la relaci\u00f3n inversa y directa que se produce entre la evoluci\u00f3n de los instrumentos de pagos y algunos componentes de la oferta y demanda del dinero, como son los billetes y monedas en circulaci\u00f3n y los billetes y monedas en poder del p\u00fablico; as\u00ed como adem\u00e1s, la asociaci\u00f3n inversa entre ca\u00eddas en los niveles de dep\u00f3sito en cuentas corrientes en el sistema financiero nacional y el aumento de las tarjetas de cr\u00e9dito; adem\u00e1s del incremento del uso de las tarjetas de d\u00e9bito, en paralelo al aumento de las cuentas de ahorro, dep\u00f3sito y corriente.<\/p>\n
El avance tecnol\u00f3gico al servicio de la econom\u00eda y al sistema financiero, ofrece aquiescencia en cuanto a que los billetes y monedas en circulaci\u00f3n \u2013uno de los componentes de la base monetaria restringida\u2013, se reducen como proporci\u00f3n del producto interno bruto (PIB), ante la expansi\u00f3n de otros medios de pagos alternativos. \u00bfPero, ha resultado as\u00ed durante los \u00faltimos diez a\u00f1os en la evidencia emp\u00edrica de la econom\u00eda dominicana?<\/p>\n
El PIB nominal acumulado se ha expandido durante el periodo 2008-2018 en 159.1%, para un promedio anual de 14.4%; mientras que, los billetes y monedas en circulaci\u00f3n aumentaron en 123.4% y la media anual en 11.2%; lo que indicar\u00eda ser consistente con la explicaci\u00f3n te\u00f3rica del descenso de la variable monetaria frente al uso de otros instrumentos de pagos. Sin embargo, al examinarse la participaci\u00f3n de los billetes y monedas en circulaci\u00f3n dentro del tama\u00f1o del PIB, se puede apreciar que el referido indicar se ha movido con escasa brecha dentro del rango de 4.0% y 3.5% del PIB.<\/p>\n
La participaci\u00f3n casi sin variaci\u00f3n de los billetes y monedas en circulaci\u00f3n\/PIB, a lo largo de la d\u00e9cada, es se\u00f1al de que la evoluci\u00f3n de los instrumentos de pagos, como las transferencias electr\u00f3nicas y los distintos tipos de tarjetas bancarias, no han desplazado el uso del dinero en efectivo; indicativo que no ha habido un efecto sustituci\u00f3n, pues al 2008 era de 3.8% del PIB y en 2018 de 3.6%, tambi\u00e9n del PIB.<\/p>\n
Al realizar el examen desde la perspectiva de los billetes y monedas en poder del p\u00fablico con relaci\u00f3n al PIB, el resultado muestra que el coeficiente permanece pr\u00e1cticamente invariable, al no registrar valores extremos pronunciados, lo que permiti\u00f3 pasar de 3.0% del PIB en 2008 a 2.9% del PIB en el 2018, para un cambio de poca significaci\u00f3n hacia la baja, del orden de 0.1% tambi\u00e9n del PIB.<\/p>\n
Los dos resultados hasta aqu\u00ed mostrados no permiten refutar de manera concluyente el tratamiento te\u00f3rico que explica la relaci\u00f3n inversa entre los billetes y monedas en circulaci\u00f3n y en poder del p\u00fablico como proporci\u00f3n del PIB con los medios de pagos modernos; pero tampoco es una evidencia fuerte, como para aseverar que los medios de pagos alternativos en dominicana han desplazado en forma importante al circulante en efectivo.<\/p>\n
El desempe\u00f1o de los dos indicadores presentados ha acontecido en un entorno en donde las transferencias electr\u00f3nicas de fondos dentro del sistema financiero nacional, como uno de los medios de pagos, han crecido en forma importante a lo largo de la d\u00e9cada examinada. Al efecto, las referidas transferencias aumentaron de RD$1,472,606 millones en 2008 a RD$4,496,806 millones en 2017.<\/p>\n
Por el lado de la asociaci\u00f3n entre los dep\u00f3sitos en el sistema bancario nacional y el uso de la tarjeta de d\u00e9bito, se puede observar que en t\u00e9rminos de los valores transados por concepto de la indicada tarjeta, al 2008 fue de RD$16,666 millones y en 2017 de RD$65,822 millones, para una tasa de crecimiento de 292.7%; mientras que los dep\u00f3sitos en 2008 ascendieron a RD$325,657 millones y en 2017 a RD$885,600 millones, equivalente a una tasa de crecimiento de 171.9%; los referidos datos permiten corroborar o no negar la evidencia te\u00f3rica y emp\u00edrica de otras econom\u00edas, en cuanto a que las referidas variables se comportan en la misma direcci\u00f3n.<\/p>\n
Al asociar los valores operados con la tarjeta bancaria de d\u00e9bito con el PIB, el indicador resultante muestra una participaci\u00f3n creciente, de 1.0% en 2008 a 1.8% en 2017, para un crecimiento por diferencia aritm\u00e9tica del orden de 0.8% del PIB. La variaci\u00f3n podr\u00eda estar asociado al descenso en el uso del cheque como medio de pago, especialmente a nivel del sector empleador p\u00fablico y privado.<\/p>\n
La participaci\u00f3n de la cantidad de tarjetas de d\u00e9bito en la econom\u00eda es cada vez mayor, pues al 2008 era de 2.7 millones, en 2012 de 3.2 millones y en 2018 de 4.8 millones. Por su lado, la cantidad de tarjetas de cr\u00e9dito han mostrado un desempe\u00f1o creciente, al pasar de 1.6 millones en 2008 a 2.1 millones en 2012 y para finales del 2018 a alrededor de 2.5 millones.<\/p>\n
Mientras que, por el lado de la participaci\u00f3n de los valores operados dentro del tama\u00f1o de la econom\u00eda medida por el PIB, las tarjetas de cr\u00e9dito exhiben un comportamiento pr\u00e1cticamente est\u00e1tico, al registrar una participaci\u00f3n del orden de 1.1% del PIB en 2008 y al 2017 de igual magnitud, siendo el mayor indicador en 2016 con 1.2% y el menor para tres a\u00f1os de la serie 2008-2017 de 0.9% tambi\u00e9n del PIB.<\/p>\n
El dato del estancamiento relativo del indicador del valor transado por tarjeta de cr\u00e9dito\/PIB y la expansi\u00f3n continua del valor de las cuentas corrientes dentro del sistema financiero, que ascienden para el periodo 2008-2017 a una tasa de 303.6%, al pasar su valor de RD$78,344 millones en 2008 a RD$237,835 millones en 2017, permite no descartar la consistencia de la relaci\u00f3n inversa establecida entre las tarjetas de cr\u00e9dito y las cuentas corrientes; pero tampoco significa que se ha recabado evidencia dominicana que avale el v\u00ednculo inverso.<\/p>\n
En lo relativo al uso de la cantidad de cheques, se aprecia una disminuci\u00f3n, al pasar de 2.1 millones en 2008 a 1.9 millones en 2017 y si el examen se realiza por el valor de los cheques, se observa tambi\u00e9n un descenso notable, al pasar de RD$32,017,920 millones en 2008 a RD$23,337,137 millones en 2017; evidenciando la p\u00e9rdida de su uso como instrumento de pago, frente al crecimiento de los que son de origen tecnol\u00f3gico.<\/p>\n
Como se ha podido apreciar, la alternativa de determinados instrumentos de pagos ha ganado espacio en la econom\u00eda dominicana; sin embargo, su crecimiento no ha sido obst\u00e1culo para que el uso del efectivo por parte del p\u00fablico se vea mermado por lo que, el efecto sustituci\u00f3n ha sido casi nulo, permitiendo que el uso de efectivo contin\u00fae siendo el principal medio de pago en la econom\u00eda dominicana.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Por:Haivanjoe NG Corti\u00f1as Examinar al amparo del Art. 27, literal a, de la Ley Monetaria y Financiera, la evoluci\u00f3n de los medios de pagos resulta de inter\u00e9s. El comportamiento que han mostrado los distintos instrumentos de pagos durante el periodo 2008-2018, permite apreciar su composici\u00f3n, as\u00ed como las principales variables monetarias y bancarias que se pueden asociar a ellos. Como parte importante de la infraestructura del mercado financiero nacional, el sistema de pagos al vincular los distintos participantes del mercado, requiere de regulaci\u00f3n para asegurar y facilitar operaciones, al tiempo de mitigar riesgos potenciales en el maneja de los instrumentos de pagos: Cheques, transferencias electr\u00f3nicas de fondos, operaciones con tarjetas de cr\u00e9dito y d\u00e9bito. La evidencia emp\u00edrica de otras econom\u00edas soporta explicaciones que dan cuenta de la relaci\u00f3n inversa y directa que se produce entre la evoluci\u00f3n de los instrumentos de pagos y algunos componentes de la oferta y demanda del dinero, como son los billetes y monedas en circulaci\u00f3n y los billetes y monedas en poder del p\u00fablico; as\u00ed como adem\u00e1s, la asociaci\u00f3n inversa entre ca\u00eddas en los niveles de dep\u00f3sito en cuentas corrientes en el sistema financiero nacional y el aumento de las tarjetas de cr\u00e9dito; adem\u00e1s del incremento del uso de las tarjetas de d\u00e9bito, en paralelo al aumento de las cuentas de ahorro, dep\u00f3sito y corriente. El avance tecnol\u00f3gico al servicio de la econom\u00eda y al sistema financiero, ofrece aquiescencia en cuanto a que los billetes y monedas en circulaci\u00f3n \u2013uno de los componentes de la base monetaria restringida\u2013, se reducen como proporci\u00f3n del producto interno bruto (PIB), ante la expansi\u00f3n de otros medios de pagos alternativos. \u00bfPero, ha resultado as\u00ed durante los \u00faltimos diez a\u00f1os en la evidencia emp\u00edrica de la econom\u00eda dominicana? El PIB nominal acumulado se ha expandido durante el periodo 2008-2018 en 159.1%, para un promedio anual de 14.4%; mientras que, los billetes y monedas en circulaci\u00f3n aumentaron en 123.4% y la media anual en 11.2%; lo que indicar\u00eda ser consistente con la explicaci\u00f3n te\u00f3rica del descenso de la variable monetaria frente al uso de otros instrumentos de pagos. Sin embargo, al examinarse la participaci\u00f3n de los billetes y monedas en circulaci\u00f3n dentro del tama\u00f1o del PIB, se puede apreciar que el referido indicar se ha movido con escasa brecha dentro del rango de 4.0% y 3.5% del PIB. La participaci\u00f3n casi sin variaci\u00f3n de los billetes y monedas en circulaci\u00f3n\/PIB, a lo largo de la d\u00e9cada, es se\u00f1al de que la evoluci\u00f3n de los instrumentos de pagos, como las transferencias electr\u00f3nicas y los distintos tipos de tarjetas bancarias, no han desplazado el uso del dinero en efectivo; indicativo que no ha habido un efecto sustituci\u00f3n, pues al 2008 era de 3.8% del PIB y en 2018 de 3.6%, tambi\u00e9n del PIB. Al realizar el examen desde la perspectiva de los billetes y monedas en poder del p\u00fablico con relaci\u00f3n al PIB, el resultado muestra que el coeficiente permanece pr\u00e1cticamente invariable, al no registrar valores extremos pronunciados, lo que permiti\u00f3 pasar de 3.0% del PIB en 2008 a 2.9% del PIB en el 2018, para un cambio de poca significaci\u00f3n hacia la baja, del orden de 0.1% tambi\u00e9n del PIB. Los dos resultados hasta aqu\u00ed mostrados no permiten refutar de manera concluyente el tratamiento te\u00f3rico que explica la relaci\u00f3n inversa entre los billetes y monedas en circulaci\u00f3n y en poder del p\u00fablico como proporci\u00f3n del PIB con los medios de pagos modernos; pero tampoco es una evidencia fuerte, como para aseverar que los medios de pagos alternativos en dominicana han desplazado en forma importante al circulante en efectivo. El desempe\u00f1o de los dos indicadores presentados ha acontecido en un entorno en donde las transferencias electr\u00f3nicas de fondos dentro del sistema financiero nacional, como uno de los medios de pagos, han crecido en forma importante a lo largo de la d\u00e9cada examinada. Al efecto, las referidas transferencias aumentaron de RD$1,472,606 millones en 2008 a RD$4,496,806 millones en 2017. Por el lado de la asociaci\u00f3n entre los dep\u00f3sitos en el sistema bancario nacional y el uso de la tarjeta de d\u00e9bito, se puede observar que en t\u00e9rminos de los valores transados por concepto de la indicada tarjeta, al 2008 fue de RD$16,666 millones y en 2017 de RD$65,822 millones, para una tasa de crecimiento de 292.7%; mientras que los dep\u00f3sitos en 2008 ascendieron a RD$325,657 millones y en 2017 a RD$885,600 millones, equivalente a una tasa de crecimiento de 171.9%; los referidos datos permiten corroborar o no negar la evidencia te\u00f3rica y emp\u00edrica de otras econom\u00edas, en cuanto a que las referidas variables se comportan en la misma direcci\u00f3n. Al asociar los valores operados con la tarjeta bancaria de d\u00e9bito con el PIB, el indicador resultante muestra una participaci\u00f3n creciente, de 1.0% en 2008 a 1.8% en 2017, para un crecimiento por diferencia aritm\u00e9tica del orden de 0.8% del PIB. La variaci\u00f3n podr\u00eda estar asociado al descenso en el uso del cheque como medio de pago, especialmente a nivel del sector empleador p\u00fablico y privado. La participaci\u00f3n de la cantidad de tarjetas de d\u00e9bito en la econom\u00eda es cada vez mayor, pues al 2008 era de 2.7 millones, en 2012 de 3.2 millones y en 2018 de 4.8 millones. Por su lado, la cantidad de tarjetas de cr\u00e9dito han mostrado un desempe\u00f1o creciente, al pasar de 1.6 millones en 2008 a 2.1 millones en 2012 y para finales del 2018 a alrededor de 2.5 millones. Mientras que, por el lado de la participaci\u00f3n de los valores operados dentro del tama\u00f1o de la econom\u00eda medida por el PIB, las tarjetas de cr\u00e9dito exhiben un comportamiento pr\u00e1cticamente est\u00e1tico, al registrar una participaci\u00f3n del orden de 1.1% del PIB en 2008 y al 2017 de igual magnitud, siendo el mayor indicador en 2016 con 1.2% y el menor para tres a\u00f1os de la serie 2008-2017 de 0.9% tambi\u00e9n del PIB. El dato del estancamiento relativo del indicador del valor transado por tarjeta de cr\u00e9dito\/PIB y la expansi\u00f3n continua del valor de las cuentas corrientes dentro del sistema financiero, que ascienden para el periodo 2008-2017 a una tasa de 303.6%, al pasar su valor de RD$78,344 millones en 2008 a RD$237,835 millones en 2017, permite no descartar la consistencia de la relaci\u00f3n inversa establecida entre las tarjetas de cr\u00e9dito y las cuentas corrientes; pero tampoco significa que se ha recabado evidencia dominicana que avale el v\u00ednculo inverso. En lo relativo al uso de la cantidad de cheques, se aprecia una disminuci\u00f3n, al pasar de 2.1 millones en 2008 a 1.9 millones en 2017 y si el examen se realiza por el valor de los cheques, se observa tambi\u00e9n un descenso notable, al pasar de RD$32,017,920 millones en 2008 a RD$23,337,137 millones en 2017; evidenciando la p\u00e9rdida de su uso como instrumento de pago, frente al crecimiento de los que son de origen tecnol\u00f3gico. Como se ha podido apreciar, la alternativa de determinados instrumentos de pagos ha ganado espacio en la econom\u00eda dominicana; sin embargo, su crecimiento no ha sido obst\u00e1culo para que el uso del efectivo por parte del p\u00fablico se vea mermado por lo que, el efecto sustituci\u00f3n ha sido casi nulo, permitiendo que el uso de efectivo contin\u00fae siendo el principal medio de pago en la econom\u00eda dominicana.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":89903,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"footnotes":""},"categories":[76,56,52],"tags":[],"class_list":["post-89902","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-articulos","category-economia","category-opinion"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/89902","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=89902"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/89902\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":89904,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/89902\/revisions\/89904"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/89903"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=89902"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=89902"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/conexiondigital.com.do\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=89902"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}